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HypoVereinsbank "reduce"
08.03.2005
SEB
Der Analyst Manfred Jakob von der SEB bewertet die Aktie der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005 / WKN 802200) mit "reduce".
Der Konzern habe für das Geschäftsjahr 2004 einen operativen Gewinn von 1,39 Mrd. EUR (nach 1,43 Mrd. EUR) erzielt, was besser als erwartet ausgefallen sei. Der Nettoverlust sei auf einen Wert von 2,28 Mrd. EUR (Vj. -2,64 Mrd. EUR) gekommen. Auf operativer Seite habe die HypoVereinsbank weitere Fortschritte - vor allem in Q4 - erzielt. Als positiv erachte man, dass weitere Kostensenkungen im Rahmen des Effizienzsteigerungsprogramms PRO geplant seien, um langfristig effizientere Strukturen zu bekommen (spürbarere Auswirkungen erst ab 2007).
Berücksichtigen sollte man, dass ein verlangsamter Turnaround vorstellbar sei. Inzwischen sei eine schwächer als bislang erwartete Konjunkturerholung für Deutschland zu beachten. Ebenfalls negativ sei, dass es erneut keine Dividende gebe. Nach Ansicht der Analysten seien die letzten Enttäuschungen stets überlagert worden von Übernahmespekulationen sowie von der Hoffnung, dass sich allmählich ein positiver News Flow einstelle.
Die Analysten der SEB stufen die HypoVereinsbank-Aktie mit "reduce" ein und erhöhen das Kursziel von 16 auf 18 EUR.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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